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金字塔原理告诉我们，任何事情都可以归纳出一个中心论点，而此中心论点可由三至七个论据支持，如此延伸，状如金字塔。谈城投这件事情可以很复杂，比如：城投如何制定中长期发展规划？如何根据地方发展规划确定主责主业？如何盘活存量资产资源？如何实现管理现代化……这些事情也可以很简单，比如：城投是什么？从哪里来？未来到哪里去？那么如何在战略上藐视城投“转型发展”，在战术上重视“转型发展”？

城投转型难在何处？

对于金字塔每一层的支持论据，有个极高的要求：MECE（Mutually exclusive and collectively exhaustive），即彼此相互独立不重叠，但是合在一起完全穷尽不遗漏。不遗漏才能不误事，不重叠才能不做无用功。根据结论先行，以上统下，归类分组，逻辑递进，先重要后次要，先全局后细节，先结论后原因，先结果后过程的逻辑，结合利益相关者理论，将与城投相关的各利益相关者纳入组织决策，既是一种伦理要求，也是一种战略资源，而这两点都有助于提升城投的竞争优势。国企改革三年行动即将收官，各地“国资监管机构——国有资本投资、运营公司——经营性国企三层框架”日趋成熟。

由此可见，城投向上面临政企关系问题，政府要求剥离政府融资职能，实现市场化，城投是否能完全“市场化”？一方面，政策和现实倒逼城投开展市场化转型；另一方面，城投不能独立于政府而存在，其主责主业开展和资产资源都需要政府支持，无法实现“独善其身”；自身面临业务经营、融资投资、项目包装等关键发展问题，对于多数城投而言，普遍陷于发展思路不清、实施步骤不实、质量效率不高等多重困境，债务、人才、管理等短板与隐忧也日渐显现；向下面临子公司管控问题，如何从法人治理结构、组织和部门架构、薪酬绩效制度等方面形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，促进制度优势更好转化为治理效能，对多数城投而言如鲠在喉。

战略是决定全局的策略，那么，城投如何理性制定转型发展的战略？

一是坚持战略思维，结合形势，始终从短线和长线两个角度谋划城投自身转型发展。就短期来看，城投首先要思考如何推动中央和地方政府防疫文件和措施落地实践，把各项监管政策精神传达到基层；就长期来看，城投作为城市建设发展的“领头羊”，“打铁必须自身硬”，始终要把自身发展放到城市发展的大格局中去谋划和定位，立足自身长远发展、做好顶层设计、谋定而后动。

二是坚持系统思维，注重整体布局、政策导向、各项工作协同并进。坚持系统思维就是在立足发展战略，在政策指引基础上加强城投整个系统集成化程度，做到全局与局部相配套、治标与治本相结合。要求城投需善于把握融资、债务监管等政策窗口期以谋求自身发展。

三是坚持创新思维，善于以创新举措推动各项工作更富有成效。抗疫三年，在疫情防控工作中暴露的物流、医疗卫生、信息化管理等问题，将在疫情结束后得到地方政府政策的适当倾斜，在政府资金和中央援助有限情况下，意味着将影响部分城投正在实施的项目，也对城投产业发展提出更大挑战。因此，城投必须要有创新思维，化“危”为“安”，与时俱进，因地制宜，深化对市场行情认识，合理规划、科学布局。

如何在战术上重视城投“转型发展”？

战术是解决局部问题的方法，毛泽东多次阐述战术问题的重要性时又强调，打仗只能一仗一仗地打，敌人只能一部分一部分地消灭，工厂只能一个一个地盖，农民犁地只能一块一块地犁，就是吃饭也是如此。办法总比困难多，在坚持战略指引前提下，共克时艰更期待城投“撸起袖子加油干”的奋进图强。

第一，以“战略”思维开展长短期工作。短期内，城投作为中央和地方政府政策的“宣贯者”，贯彻落实中央和地方政府规划和文件精神，同时，城投作为城市建设发展的“领头羊”，肩负城市投资、融资、建设、运营、管理等多方面责任；长期内，全面部署“十四五”规划编制工作，统筹考虑产业发展、基础设施、公共服务、生态环境等方面，突出规划的战略性和全局性，做好近中远期的目标衔接。

第二，以“系统”思维把握政策机遇。从国发〔2021〕5号到财资〔2022〕124号文件，本轮政策导向旨在严控城投新增债务，本质是为了防范债务扩张可能引发的系统性风险。也就是说，以政策为导向，城投公司“拆弹排雷”风险，杜绝“恶意逃废债”，规范市场化行为是关键。以非标融资政策为例，就政策的收紧是在于通过约束非标准入、调节非标融资成本等方法来控制降低非标占比，同时也是让地方政府通过增加资本金、注入优质经营性资产、整合重组融资平台公司等方式，提升融资平台公司市场主体评级和资本运营能力，提高银行贷款和信用债券等标准化融资产品的比重。因此，城投应积极把握政策窗口期，抢抓专项债、项目融资和投资机遇。

第三，以“创新”思维谋划产业布局。疫情对出行和行为方式变化带来重要影响，短期内医药、传媒等领域势头良好，中长期内流动性宽松预期将为基建、环保、智慧城市等行业带来发展机遇。城投应在立足基础设施建设等基础业务的基础上，结合自身发展实际，挖掘疫情过后的行业新风口，以增强“造血”功能为出发点，创新发展业务，实现多元化业务布局。

没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。对于城投而言，无论是刚刚结束的战“疫”，还是未来发展的战“役”，都将历经艰苦卓绝，而我们仍应坚信，青山一道同风雨，春暖花开终有时。